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责任编辑：桂强来源：中国基金报新兴市场货币近期又开显呈现出卖空状态，一些货币甚至跌至了新低。近日受冲击最明显的就是印度尼西亚的印尼盾，其美元兑换汇率跌至20年来新低；阿根廷的比索今年以来兑美元的跌幅将近50%。土耳其的里拉今年以来下跌超30%，传统非洲强国南非的货币兰特受经济衰退影响，近日也出现3%的下跌。MSCI新兴市场货币指数从4月以来的跌幅达到将近9%，今年以来的跌幅已经将近6%。

此前披露的3笔是为关联公司向金融机构的借款提供担保，最新1笔则是1月9日晚间披露的为林永飞个人借款提供担保。可以看到，这4笔违规担保，都出自林永飞的越权行为。为此，林永飞在2019年8月还被广东证监局出具警示函。违规担保不仅让公司和子公司背上沉重债务，也因债权方的起诉让公司资产遭遇冻结。此前，摩登大道已披露因违规担保事项，公司8个银行账户共计约3860万元的现金余额、总部大楼十分之一份额的资产被查封或冻结。

中长期来看，东芝事件体现了美国对于技术制高点的诉求。东芝事件曝光之前，在冷战缓和，贸易复苏的大背景下，“巴统”各成员国对禁运协议心照不宣，即使是美国厂商也会因为利益而破坏管制。1962年“巴统”接到的大约100件对社会主义国家出口申请中，由美国厂商提出的只有2%，而1978年的1700件申请中有63%是美国厂商提出的，即东芝事件只是其中的冰山一角，美国亟需对东芝的制裁维持现有的国际秩序。东芝事件穿插在美日半导体争端中，尤其是1987年4月美国对日本3.3亿美元存储器加征100%关税，同确凿的证据一起加速了日本的妥协，但美国并非指望通过东芝事件缩小贸易差额，80年代以来日美两国的贸易摩擦不断，1985年9月的广场协议也无助于大幅缩小日美贸易逆差，日本最终妥协承诺的事项和付出的代价基本与贸易无关。美国的核心焦虑在于日本和美国之间高新技术领域的竞争，美国逐渐处于不利地位，1983年美国商务部提出五个科技核心领域中美国领先的只有两个，分别是飞机制造和航空航天技术，而在半导体技术、光纤技术和智能机械技术领域日本全部领先。1985年，日本取代美国，成为世界上最大的芯片生产国，在世界十大半导体厂商中日本占据一半。1985年以后美国对日本高新技术产业的打压包括：1985年6月，SIA向美国贸易代表办公室就日本电子产品的倾销提起了301条款起诉；1987年，美国政府以危害国家安全的名义，禁止日本富士通收购Fairchild计算机公司；1989年6月，USTR启动对日本禁止政府采购外国卫星的调查；1989年6月，USTR启动调查日本在超级计算机政府采购方面的问题。从东芝事件日本妥协付出的代价来看，除了禁运和出口管制加强以外，1987年7月和1988年4月，美日双方达成协议，双方共同开发FSX战斗机，美国有权得到所有技术，美国借此打开了获得日本技术的渠道。

其一，基于上述政策约束，当前美联储货币政策的腾挪空间相对有限。美联储按兵不动，转而依靠更为直接的财政刺激打破政策僵局，将有助于引导经济增速稳步回落于长期中枢，实现“减速不失速”的合意状态。其二，大规模基建的落地，要求货币政策长期保持松紧适度。如果货币政策偏紧，导致有效利率上升过快，则将增加赤字财政的融资成本，降低大规模基建的持续性。事实上，本次议息会议宣布将下调超额存款准备金利率（IOER），正是为了平抑有效利率。如果货币政策偏松，则在2019年美国产出缺口已经闭合的情况下，叠加财政刺激效应，将会大幅提升通胀水平，侵蚀实际经济增速。

尽管大部分个股恢复上市首日出现股价大涨，然而，仍有部分个股依然无力回天，首日下跌。比如川化股份（000155，SZ）、苏美达（600710，SH）、湖南天雁（600698，SH），恢复上市首日分别暴跌28.92%、18.90%、13.79%。

除“搭车”科创板外，国际实业2018年业绩或也将实现扭亏。公司1月26日曾披露称，预计2018年将实现盈利5200万元至7600万元，同比增长178%-215%。公司表示，报告期证券投资的公允价值变动对净利润影响约-7000万元，但因营业收入较上年同期增加，扣除非经常性损益后归属母公司损益较上年同期明显减亏；同时因转让乌鲁木齐县石油燃料公司股权、运输公司股权及加油站资产等，对当期净利润贡献约1.3亿元左右，因上述影响因素，致使报告期业绩较上年同期增长。